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近期聲測管市場交易邏輯已經從強預期轉變為弱現實

發布時間:2022-05-25 08:49:49 人氣: 來源:未知

短期內,聲測管已經從強預期轉變為弱現實,基本面依然薄弱。隨著疫情的好轉,聲測管基本面可能會出現邊際改善,但改善空間可能有限,后期穩定增長的政策和實施將是主要影響因素。在疫情的影響下,近期聲測管市場交易邏輯已經從強預期轉變為弱現實。5月中旬,聲測管表觀消費依然不溫不火,同期整體仍處于較低水平。
本周聲測管表觀消耗量為1043萬噸,同比下降17%,甚至比五一前還要大。相應地,聲測管庫存已經從第一季度的季節性低點上升到季節性中高點。上周五,主要品種庫存2255萬噸,超過去年同期,僅次于2020年同期庫存水平。工業數據表現不佳,市場心態低迷,聲測管價格受挫。同時,由于利潤持續下滑,聲測管廠家將原材料轉移到成本壓力,產業鏈在4月下旬陷入負反饋?;久嬗邢?,但基本面有限。
在供應方面,隨著近期聲測管廠家利潤的增加,前期因利潤不佳而維修的聲測管廠家可能會逐漸恢復生產,但在政策要求粗鋼年產量同比下降的背景下,預計后續產量增長將受到限制。在成本方面,由于短期內鐵水產量保持增長,原材料價格仍有一定支撐,但在后期聲測管廠家產量增長有限的背景下,聲測管價格成本支撐效應將減弱。在需求方面,隨著疫情的好轉,需求仍有釋放空間。從6月份開始,上海將全面恢復正常生產生活,預計將帶來部分需求增長。但值得注意的是,需求比例最大的房地產行業表現疲軟,房地產銷售和土地交易數據仍然較差。
本周,30個城市的聲測管交易量環比下降1.4%,同比下降53%,100個城市的土地交易面積環比下降1.8%,同比下降3%。第一季度,另一個重要原因是海外需求的下降越來越明顯。海外聲測管價格持續下跌,出口拉動作用逐漸減弱。從季節性的角度來看,南方接近雨季,高溫多雨的天氣即將到來,這將影響需求的恢復速度。今年以來,房地產行業面臨巨大的下行壓力,房地產投資進入負增長。根據國家統計局的數據,1-4月,全國房地產開發投資39154億元,同比下降2.7%;其中,住宅投資29527億元,下降2.1%。今年以來,房地產銷售連續三個月呈現負增長。1-4月,鋼鐵銷售面積39768萬噸,同比下降20.9%;鋼鐵銷售額37789億元,下降29.5%;房地產銷售被形容為一個令人沮喪的詞。因此,5年期貸款基準利率LPR大幅下調。此外,5月15日,中央銀行和中國銀行業監督管理委員會發布了第一套住房商業個人住房貸款利率下限調整,不低于相應期限。貸款市場報價利率降低20個基點,不僅有利于剛性和改善住房需求,還降低了股票抵押貸款持有人的貸款成本,有利于促進其消費,充分發揮了穩定的投資、消費和宏觀經濟基礎板塊,促進了房地產市場的穩定健康發展。
在銷售資金回收方面,幫助房地產企業穩定現金流,緩解房地產企業資金狀況,確保房地產企業現有建設項目的有效進展和房地產鋼鐵需求的恢復。第二,5年期LPR的單獨大幅下調也可以引導資金流向中長期貸款,為國內制造業的轉型升級形成更強大的資本保障。目前,面對成本上升和訂單下降,國內制造企業的利潤水平顯著下降,有效融資需求大幅下降。但另一方面,利潤的下降也會迫使制造企業加快轉型升級。由于制造企業轉型升級周期較長,相應的中長期貸款需求也較大。5年期LPR單獨大幅下調,將有效降低制造企業在轉型升級過程中的資本成本,保證聲測管長期穩定釋放。短期聲測管制造需求的恢復將主要依靠財政保留和加快退稅政策。目前疫情對制造業的短期影響明顯,但我國制造業依然保持著較強的韌性,正在全面推進復工復產。
隨著疫情防控效果的出現,預計今年下半年將彌補前期聲測管制造需求的延遲。因此,5年期LPR的單獨大幅下調,將促進房地產行業的穩定發展,保障制造業的轉型升級,從而穩定房地產聲測管需求,保障長期聲測管制造需求。政策是后期的主導因素。從鋼鐵基本面來看,疫情的改善有望在未來形成更多的自我政策和預期。4月,社會融資規模增長9102億元,同比增長9468億元,人民幣貸款增長6454億元,同比增長8231億元。社會金融信貸數據同比減半。疫情的影響進一步加大了經濟壓力,但政策層面穩定增長的決心沒有改變。
5月24日,我國宣布了降低商業抵押貸款利率。中國第一套商業個人住房貸款利率下限由不低于相應期限的LPR調整為不低于相應期限的LPR減少20個基點。此外,為了對沖總需求的快速下降,確保宏觀市場和預期信心的穩定,市場對政府今年發行專項國債的預期將升溫。最近,中國一些地區發行了消費券,以促進消費者需求的恢復。與此同時,市場預計本月將推出新一輪汽車下鄉政策。隨著各種后續增量政策的出臺,穩定增長政策和實施是后期市場的主要因素。不排除經濟復蘇在穩定增長的背景下,需求復蘇可能再次成為市場主線。
 
 
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